Источники и методы краткосрочного финансирования компании

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

(Финансовый университет)





КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»

ТЕМА:

«ИСТОЧНИКИ И МЕТОДЫ КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ КОМПАНИИ»



Выполнила:

Студент группы 3Б-ЭФЗ-6с

Федорова А.Н





Преподаватель:

Мингалиев К.Н.





















Москва 2018

ОГЛАВЛЕНИЕ


ВВЕДЕНИЕ	3

1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ	ОСНОВЫ	ПРИМЕНЕНИЯ	ИНСТРУМЕНТОВ

КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ	5

1.1. Теоретические аспекты краткосрочного финансирования	5

1.2. Источники краткосрочного финансирования	6

2. АНАЛИЗ ПРАКТИКИ КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯООО

«ТЭС ИНЖИНИРИНГ ГРУПП»	14

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия	14

2.2. Анализ состава и структуры краткосрочных обязательств	18

2.3. Анализ эффективности управления и краткосрочными обязательствами 19

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ КРАТКОСРОЧНЫМИ

ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМИ ООО «ТЭС ИНЖИНИРИНГ ГРУПП»	23

3.1.	Разработка	мероприятий,	направленных	на	повышение	качества

управления краткосрочными обязательствами	23

3.2. Экономическое обоснование предложенных мероприятий	28

ЗАКЛЮЧЕНИЕ	32

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ	34

ПРИЛОЖЕНИЕ	36




























2


ВВЕДЕНИЕ



     Финансовое состояние предприятия во многом зависит от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения внеоборотных
и оборотных активов). Актуальность выбранной темы связана с тем, что совершенствование механизма краткосрочного финансирования субъекта хозяйствования выступает в качестве одного из главных факторов повышения экономической эффективности производственно-хозяйственной деятельности на современном этапе развития отечественной экономики.

     Цель работы – выявить методы краткосрочного финансирования компании.
Объект исследования – ООО «ТЭС Инжиниринг Групп».

     Предметом исследования являются методы краткосрочного финансирования компании ООО «ТЭС Инжиниринг Групп».
Задачи работы:

? провести  теоретическое  исследование  основ  применения

инструментов краткосрочного финансирования в современных условиях;

? определить сущность и значение краткосрочных обязательств;

? определить понятие и сущность краткосрочного финансирования;

? провести анализ практики краткосрочного финансирования ООО

«ТЭС Инжиниринг Групп»;

? привести    организационно-экономическую    характеристику

предприятия;

? провести   анализ   состава   и   структуры   краткосрочных

обязательств;

     ? провести анализ эффективности управления и краткосрочными обязательствами.

     Теоретической и методологической основой выполнения работы явились труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов (Бланк И.А., Бочаров В.В., Ковалев В.В., Гиляровская Л.Т., Хорн В., Колас Б.). В


3

работе были использованы законодательные нормативно-правовые акты. Помимо этого, источниками необходимых сведений послужили данные первичного, синтетического и аналитического учета, а вместе с тем и материалы бухгалтерской отчетности ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» за 2014-2016 гг.
     В работе были использованы методы табличного и графического анализа, методы вертикального и горизонтального анализа финансовой
отчетности предприятия, а также метод группировки и классификаций. Практическая значимость исследования работы состоит в разработке

конкретных мероприятий по совершенствованию применения методов краткосрочного финансирования.

     Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.











































4

1.	ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ	ОСНОВЫ	ПРИМЕНЕНИЯ

ИНСТРУМЕНТОВ КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

1.1. Теоретические аспекты краткосрочного финансирования



    Финансовые ресурсы предприятий являются основой государственной финансовой системы. Они имеют определенное положение в этой системе, поскольку они охватывают самую важную часть всех валютных взаимоотношений в государстве.
    Финансовые ресурсы предприятия раскрывают огромные резервы для оптимизации деятельности и структуры капитала, обеспечивающих рост прибыли, баланс материальных и финансовых ресурсов. Основной принцип финансирования предприятий - это выравнивание возможностей получения прибыли с преодолением риска продвижения денег в различные сферы бизнеса. При финансировании за счет заемных средств большое внимание уделяется стимулированию коммерческой инициативы, повышению производительности труда.
    Каждое предприятие в процессе своей производственной и хозяйственной деятельности имеет определенную сумму денег, т.е. оборотный капитал. Предприятие закупает это сырье на рынке или у других предприятий по контрактам на сырье, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает зарплату своим работникам, несет расходы на разработку новых продуктов, все это является одним из важнейших параметров, получившего название «Оборотные активы предприятия».

    Рациональная организация оборотного капитала имеет большое значение для создания нормальных условий для производства и финансовой деятельности. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления заставляют предприятия менять свою политику в отношении оборотных средств, определять потребность в ней, искать новые источники ее


5

пополнения, изучать проблемы безопасности и эффективности ее использования.
    В условиях рыночных отношений рабочий капитал становится особенно важным. Оборотные активы являются частью производительного капитала, который полностью передает свою стоимость вновь созданному продукту и возвращается предпринимателю наличными в конце каждого цикла капитала. Таким образом, оборотный капитал является важным критерием при определении прибыли предприятия.
    Важным вопросом в деятельности компании является оборот ее капитала. К основному фактору эффективной деятельности компании можно отнести успешную ее адаптация к быстроменяющимся условиям рынка.

    Ни одно предприятие не может эффективно функционировать без хорошо продуманной и четкой стратегии развития.
Одной из таких стратегий является краткосрочное финансирование. Согласно Ковалеву В.В.: «Краткосрочное финансирование -
обязательства фирмы перед третьими лицами, которые должны быть погашены в течение 12 мес. с момента составления отчетности.» [3]
    В основном, краткосрочное финансирование используется в сезонном бизнесе или бизнесе, связанном с определенными особенностями поставок. Он также может использоваться для оплаты долгосрочных деловых потребностей.. Например, такой вид финансирования обеспечивает дополнительный оборотный капитал или промежуточное финансирование для долгосрочного проекта.


1.2. Источники краткосрочного финансирования



    Основная цель краткосрочного финансового планирования – управление ликвидностью компании. Ликвидность - это способность предприятия производить своевременно наличные платежи в размере, предусмотренные договорами. [7]


6

    Основными источниками финансирования на короткий период считаются:
1. Выпуск векселей.

2. Обращение в банк за ссудами.

    Вексель - долговая расписка компании. То есть, Компания, выпустившая вексель, принимает на себя обязательства в определенный срок по возврату суммы, указанную в векселе.

    Райзберг Б.А. описывает банковскую ссуду следующим образом: «… денежные средства банка, предоставленные в кредит с уплатой процента. Крупные банковские ссуды или целевые ссуды на развитие предпринимательской деятельности обычно выдаются под обеспечение (security), например, документов, подтверждающих право собственности на здания и сооружения или полисов страхования жизни. Банковские кредиты по текущему счету (овердрафты) или небольшие ссуды частным лицам часто предоставляются без обеспечения, при условии, что банк уверен в надежности клиента.» [7]

    Среди банковских ссуд наиболее распространенными являются кредитные линии.
    Кредитная линия является юридически обязательным обязательством банка выдавать кредит клиенту в определенной сумме в течение определенного срока. Отличие кредитной линии от простого кредита состоит в том, что клиент имеет возможность получить кредит более одного раза в любой день, указанный в соглашении, а затем, когда это требуется, в рассрочку.
    Кредитные линии в банковской практике подразделяются на несколько типов.
    Невозобновляемая кредитная линия предполагает лимит выдачи один раз в течение определенного периода времени. То есть, в том случае, когда клиенту это нужно, но только за раз.


7

    Возобновляемая (возобновляемая) кредитная линия - это схема ссуды, которая позволяет заемщику периодически получать фонды по мере необходимости в пределах предварительно установленного лимита, погашать всю сумму долга или только ее часть, повторно брать взаймы на протяжении жизни Кредитной линии. Представьте себе торговую компанию, которая периодически покупает продукты других фирм. Поскольку он реализуется, он производит новые покупки. Но, продавая продукты, она получает за нее деньги, поступающие на расчетный счет, и уменьшает сумму долга. Когда это необходимо, компания снова берет кредит для пополнения своего ассортимента. В то же время, она платит только тогда и только за то, что ей приходится делать ставки в каждый момент ее деятельности.

    Кредитная линия - это кредит, открытый банком на условиях единого соглашения, посредством которого оплачиваются несколько взаимосвязанных поставок или финансируется определенный проект. Соглашение определяет общие условия кредитования. И для каждой отдельной операции дополнительное соглашение заключено в рамках основной.

    Кредитная линия, как и любой финансовый продукт, имеет свои плюсы и минусы. Прежде всего, стоит обратить внимание на серьезные тенденции, которые являются причиной большой популярности этой банковской услуги. Она открывает широкие возможности для компаний, в которых это происходит при финансировании, поскольку этот способ кредитования позволяет вам брать деньги в рассрочку, когда есть необходимость в деньгах. Кредитная линия позволяет не выводить средства из оборотного капитала, который развивает и поддерживает бизнес. Наличие кредитной линии позволяет предприятиям уверенно планировать свою деятельность в будущем, предоставляется финансирование. Более того, при использовании кредитной линии нет необходимости предоставлять документы о финансовом статусе предприятия каждый раз, они требуются только при открытии строки.

    Несмотря на свои впечатляющие преимущества, кредитная линия не лишена недостатков.


8

    Финансовое состояние предприятия играет важную роль при открытии кредитной линии. Для обеспечения кредитной линии банкам требуется довольно большой залог. Наличие кредитной линии дает банку право ограничивать деятельность предприятия, устанавливая предельные суммы капитальных вложений или необходимый минимальный уровень оборотных средств. Если есть проблемы с возвратом предыдущего транша, банк имеет право сократить или закрыть лимит выплаты кредита.

    В большинстве случаев банки устанавливают комиссию за неиспользованный лимит кредитной линии.
    Прежде чем открыть кредитную линию, необходимо взвесить все «за» и «против» в ситуации каждой компании, поскольку для некоторых предприятий эта услуга может стать определяющим фактором для успешной деятельности, для других - дополнительным финансовым бременем.
    Существуют также альтернативные источники краткосрочного финансирования, в случае, если компания по каким-либо причинам не может прибегнуть к вышеуказанным источникам:

* факторинг,

* краткосрочный лизинг.

      По содержанию факторинг - финансирование по закладной дебиторской задолженности. Таким образом, плата за факторинг рассчитывается аналогично оплате за кредит и включает комиссию и проценты за использование факторинговых фондов.
      Преимущество факторинга заключается в возможности компании поддерживать ликвидность. К недостаткам относится дороговизна факторинга, его ограниченность на российском рыке.

      Основные различия между факторингом и кредитом представлены ниже в таблице 1.
Таблица 1 – Различия между кредитом и факторингом


Факторинг	              Кредит



9


Поставщик не перечисляет
определенную сумму в соответствии

со своими обязательствами, но передает определенные права (правовые требования).


Коэффициент дохода - скидка между выпущенной суммой и суммой, полученной от должника.


Сумма денег, переданных поставщику, возвращается должником - третьим лицом.




Должник оплачивает определенную сумму кредитору при выполнении своих обязательств





Доход кредитора - периодические платежи в процентах от суммы кредита



Должник - это лицо, получившее деньги, хотя не исключено, что данное лицо может выполнить свои обязательства



    Что касается краткосрочного (операционного) лизинга, то он может сократить инвестиции в оборудование, к???рое нужно предприятию только на ограниченный срок.

    Торговый кредит - это еще один вид краткосрочного кредитования. Это кредит, полученный от поставщиков в ходе операционной деятельности.
    Торговый кредит чаще всего может содержать расходы, которые компания не сумела спланировать:
    1) поставщик, участник торгового кредита, должен нести вмененные затраты на средства, вложенные в дебиторскую задолженность,
2) поставщик, в основном, может оплачивать огромную часть этих затрат

в цене. Эта сумма зависит от рыночных условий и исходов переговоров между сторонами,
3) в момент немедленной оплаты, как правило, может предоставляться

скидка,

    4) прежде чем принимать торговый кредит, нужно выяснить, какую скидку можно ожидать, и далее сравнить и дать оценку другим вариантами финансирования.

    Кроме того, некоторые авторы ссылаются на источники финансирования:
- внутренние источники финансирования; 10

- Внешние источники финансирования.

    Разнообразное внутреннее финансирование - это самофинансирование и внутрифирменные займы. В целом, внутренними источниками финансирования компании являются: нераспределенная прибыль и амортизация, перераспределенная внутри компании посредством внутрифирменных займов. (Пивовары)

    Внешние источники включают банковское финансирование, а также получение средств через ценные бумаги.
    Таким образом, в России имеются следующие источники внешнего финансирования на короткий срок:
- Торговый кредит,

- Краткосрочное банковское финансирование,

- взаимные расчеты / бартер,

- Коммерческая бумага / векселя,

- Факторинг.





1.3. Проблемы выбора краткосрочных финансовых инструментов



    Важный составляющий фактор краткосрочного финансирования заключается в эффективном выборе краткосрочных финансовых инструментов, и она решается путем сравнения переменных издержек, наличия, гибкости и сроков.
    Чтобы определить выбор краткосрочного источника финансирования, руководство компании должно четко понимать, что источники средств и сами фонды являются совершенно разными категориями, и поэтому они представлены в разных разделах - соответственно, в пассивных и балансовых активах. Разделение источников средств в балансе предопределяется самой сущностью и характером двойной записи.


11

    Менеджеры принимают решения с помощью расчетов финансовых коэффициентов, и для принятия решений о ликвидности используются несколько коэффициентов. Коэффициент текущей ликвидности, например, указывается как текущие активы, деленные на текущие обязательства, и это отношение измеряет способность фирмы выплатить свои обязательства в краткосрочной перспективе. Компании также используют коэффициенты оборачиваемости, чтобы рассчитать, как быстро текущие активы могут быть конвертированы в наличные в краткосрочной перспективе. Например, коэффициент оборачиваемости запасов сравнивает стоимость продаж с инвентарными запасами, чтобы определить, как часто компания продает весь свой инвентарь в течение года. Компании также используют коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности для анализа количества дней, необходимых для сбора среднего остатка дебиторской задолженности. Если менеджеры могут эффективно отслеживать краткосрочный денежный поток, фирме требуется меньше денежных средств, чтобы работать каждый месяц.

    Наиболее сложным для предприятия является вопрос наличия источников финансирования. Критерий доступности зависит от многих факторов. Так, например, компания не сможет увеличить свои активы за короткий промежуток времени до размера, достаточного для обеспечения кредита или обеспечения, повышения своих финансовых рейтингов, завоевания престижа и хорошей репутации на рынке. Более того, большую сложность составляет изменить организационно-правовую форму компании, например, стать акционерным обществом.
    Наиболее гибким параметром является эффективность привлечения средств. Чтобы сократить время, необходимое для привлечения определенного источника финансирования, компания должна использовать грамотно разработанный алгоритм выбора финансового инструмента. Этот алгоритм должен учитывать специфику экономической ситуации, цель привлечения средств и их размер. [4]


12

    Руководство компании должно учитывать различные источники финансирования, оценивать целесообразность их отбора, а также на основе заранее разработанной методологии выбрать один или несколько наиболее подходящих. Например, финансовая служба должна заранее создавать модели финансирования для различных ситуаций, связанных с нехваткой оборотного капитала (сырье, материалы), основных фондов, с нехваткой средств для оплаты кредиторской задолженности поставщикам товаров и услуг, начисления заработной платы, Налоги и сборы и т. д. При такой технике для принятия административного решения требуется значительно меньше времени. Таким образом, предварительно открытая кредитная линия сэкономит время на получение кредита, потому что для получения транша достаточно подписать дополнительное соглашение. Таким образом, поскольку потребность в финансировании фирм со временем меняется, целесообразно использовать сразу несколько источников краткосрочного финансирования. [1]




































13

     2. АНАЛИЗ ПРАКТИКИ КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯООО «ТЭС ИНЖИНИРИНГ ГРУПП»
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия



     ООО «ТЭС Инжинирнг Групп» является инжиниринговой компанией. Компания начала свою деятельность в июле 2010 года. Основными видами деятельности компании являются:

- выемка, отсыпка и перемещение грунта, осуществление выравнивания

и планировки участков под строительство, отрывки траншей и котлованов, производства земляных работ при осуществлении строительства автомобильных и железных дорог, аэродромов и т.д., удаление верхних как загрязненных, так и незагрязненных слоев почвы, восстановление территорий и т.п.; осушение участков под строительство; осушение сельскохозяйственных и лесохозяйственных площадей. Трудоемкость и цена производства земляных работ может составлять значительную часть стоимости строительства, поэтому для сокращения цены необходимо иметь оптимальный комплект рабочей техники, рабочих кадров необходимой квалификации, уметь грамотно спланировать процесс, чтобы не возникало непредвиденных расходов. Все это могут предложить специалисты компании

ООО «ТЭС Инжиниринг Групп», которые успешным образом справляются с подобного рода задачами. ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» поможет заказчикам минимизировать затраты на строительство и избежать проблем, которые могут возникнуть из-за некачественного выполнения работ. Профессионалы ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» имеют очень большой опыт в производстве и проведении земляных работ в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. В компании работают только российские инженеры, прорабы и строители. На каждой стадии проводимых компанией работ осуществляется строгий контроль качества. ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» осуществляет все работы с использованием собственных средств транспорта
и своего производственного оборудования, закупая необходимое сырье и 14

материалы для этого самостоятельно. То есть заказчику предоставляется полный комплекс работ.
     На рисунке 1 представлена организационная структура ООО «ТЭС Инжиниринг Групп».



Генеральный директор






Главный бу
Начальник службы безопасности


Заместитель директора





























































































Производственные рабочие











































































Офис-менеджер













Бухгалтерия




































































Транспортный отдел


























Отдел технического контроля












































Служба безопасности




































































Юридический





















отдел







Складское






















хозяйство















































































Отдел продаж































































Рис.	1.	Организационная	структура	управления

ООО «ТЭС инжиниринг Групп»

     Как видно из данных рисунка, организационная структура является линейно-функциональной, все в итоге подчинены руководителю - генеральному директору. Данная организационная структура является эффективной с точки зрения того, что каждая служба подчиняется непосредственно собственному руководителю, который знает специфику и может руководствоваться всеми проблемами данной службы с целью их эффективного решения.

     Эффективная организация управления субъектом хозяйствования приводит к улучшению финансовых результатов деятельности.

15

     Более точным образом перспективность существования компании на рынке отражают показатели ее финансово-хозяйственной деятельности за прошедшие периоды (табл. 1).

Таблица 1 - Показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» за 2014-2016 годы, тыс.руб.

Показатель

2014 г.
2015 г.
2016 г.
Темп роста, %






2015/2014
2016/2015
1.Выручка от продажи
63317
60641
147393
95,8
243,1
2.Себестоимость продаж
57064
56126
138935
98,4
247,5
3.Управленческие
5697
2751
6381
48,3
232,0
расходы






4.Прибыль от продаж
556
1764
2077
317,3
117,7
5.Среднегодовая
2971
2136,5
3402
71,9
159,2
стоимость
основных





средств






6.Среднегодовая
17424,5
39390,5
55243
226,1
140,2
стоимость
оборотных





активов






7.Численность
88
88
90
100,0
102,3
работающих, чел.





8.Фондоотдача, руб. (1/5)
21,31
28,38
43,33
133,2
152,7
9.Уровень

8,99
4,54
4,33
50,5
95,4
управленческих





расходов, % (3/1*100)





10.Рентабельность
0,88
2,91
1,41
330,7
48,5
продаж, % (4/1*100)





11.Оборачиваемость
3,63
1,54
2,67
42,4
173,4
оборотных
активов, раз





(1/6)






12.Средняя
выработка
719,51
689,10
1637,70
95,8
237,7

работников (1/7)
По данным таблицы сделаем следующие выводы. Выручка от продажи

ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» возросла в 2016 году по сравнению с 2015 годом на 86752 тыс.руб., или на 143,1% (в 2015 году было снижение на 4,2%). При этом среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась в 2016 году на 1265,5 тыс.руб., или на 59,2% (в 2015 году было снижение на 28,1%). Меньшее повышение среднегодовой стоимости основных фондов по сравнению с приростом выручки от продажи в 2016 году (соответственно 243,1%<159,2%) говорит о росте эффективности их использования, однако в 2015 году ситуация была обратной.


16

     Эффективность использования основных фондов характеризует показатель фондоотдачи. В 2016 году она составила 43,33 руб., что больше показателя прошлого года на 14,95 руб., или на 52,7% (в 2015 году было увеличение на 33,2%). Следовательно, с каждого рубля, вложенного в основные фонды, стало «отдаваться» в 2016 году больше средств в виде выручки от продажи. Это говорит о повышении эффективности использования основных фондов. Управленческие расходы составили в 2016 году 6381 тыс.руб., что выше показателя прошлого года на 3630 тыс.руб., или на 132% (в 2015 году было их уменьшение на 51,7%). То есть налицо перерасход коммерческих расходов в 2016 году в абсолютной сумме. В % к выручке от продажи в 2016 году уровень расходов снизился на 0,21% и составил 4,33% (в 2015 году было его уменьшение на 4,45%). Следовательно, можно сделать вывод об эффективном расходовании средств на общехозяйственные расходы предприятия в 2016 году. Прибыль от продаж была равной в 2016 году 2077 тыс.руб., что выше показателя 2015 года на 313 тыс.руб., или на 17,7% (в 2015 году был рост ее на 217,3%). Прирост прибыли меньше прироста выручки в 2016 году (соответственно 117,7%<243,1%) по причине большого прироста себестоимости и управленческих расходов, это отразилось на снижении рентабельности продаж на 1,5%, которая составила в 2016 году 1,41% (в 2014 году она была само низкой – 0,88%). Следовательно, каждые 100 руб. выручки стали в себе содержать меньше прибыли, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности ООО «ТЭС Инжиниринг Групп». Среднегодовая сумма оборотных активов составила в 2016 году 55243 тыс.руб., что выше показателя прошлого года на 15852,5 тыс.руб., или на 40,2% (в 2015 году было увеличение их стоимости на 126,1%). При этом положительно оценивается увеличение скорости оборота оборотных активов в 2016 году на 1,1 раза, или на 73,4%, она составила 2,67 раза (в 2015 году было ее снижение на 57,6%). Следовательно, быстрее в отчетном периоде стали обновляться оборотные активы предприятия, что приносит ему дополнительную выручку и прибыль. Численность работников

17

повысилась на 2 чел., или на 2,3%, и составила 90 чел. При этом средняя их выработка возросла в 2016 году на 948,6 тыс.руб., или на 137,7%, и стала равной 1637,7 тыс.руб. Можно сделать вывод о повышении эффективности использования трудовых ресурсов. Это связано с увеличением объемов деятельности предприятия, в связи с чем были приняты еще дополнительно два рабочих/ Таким образом, можно сделать вывод: деятельность ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» является достаточно эффективной в 2016 году что подтверждается ускорением оборачиваемости оборотных активов, повышением уровня эффективности использования трудовых ресурсов и основных фондов; также видна относительная экономия управленческих расходов; однако есть негативные моменты, как то: снижение рентабельности продаж, что вызвано недостаточным приростом прибыли по сравнению с ростом выручки от продажи. Нужно провести анализ состава и структуры оборотных активов и краткосрочных обязательств.


2.2.	Анализ состава и структуры краткосрочных обязательств



     Проведем анализ состава и структуры краткосрочных обязательств. В таблице приложения представлен состав и структура краткосрочных обязательств, которые являются только кредиторской задолженностью.

     По данным таблицы 2 можно отметить следующее. Общая сумма краткосрочных обязательств возросла в 2012 году на 42865 тыс.руб., или на 237,8%, а в 2015 году уменьшилась на 12,2% и стала равной 53476 тыс.руб. Основной удельный вес в краткосрочных обязательствах занимает кредиторская задолженность в размере 100% во всем рассматриваемом периоде. В сумме также наблюдается ее снижение в 2015 году. Уменьшение кредиторской задолженности вызвано снижением задолженности перед поставщиками на 9,6% в 2015 году. Однако удельный вес данной задолженности самый большой – 91,66% к итогу, что выше показателя 2014 года на 2,57% (в 2014 году было повышение на 7,48%). Задолженность по

18

налогам повысилась более чем в 3, раз. Но суммы по данной задолженности незначительные, хотя их увеличение снижает финансовую устойчивость предприятия. Задолженность перед персоналом и перед внебюджетными фондами незначительна, притом в сумме они снижаются соответственно на 59,5% и на 51,5%, что оценивается положительно. Прочая задолженность возросла в сумме в 2014 году на 203,5%, в 2015 году снизилась на 65,1% и стала равной 391 тыс.руб. Она занимает в структуре краткосрочных обязательств на конец 2015 года только 0,73%.
     В целом, структура краткосрочных обязательств, представленных только кредиторской задолженностью, может считаться недостаточно хорошей, так как в ней основной удельный вес занимает самая срочная задолженность – кредиторская, а в ней – перед поставщиками.
     Для анализа эффективности управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами обязательной является оценка их эффективности.



     2.3. Анализ эффективности управления и краткосрочными обязательствами

     Определим объем продаж в планируемом периоде с использованием среднего темпа роста, определяемого как квадратный корень из отношения выручки за 2016 год к выручке за 2014 год:

? 14739363317?100=152,6 .


Выручка в планируемом году составит:

147393*152,6/100 = 224921 тыс.руб.

     Определим по формуле (1) оборотные средства на планируемый период:

ОбП = 55243 * 1,526 = 84300 тыс.руб.

     То есть для достижения планируемой выручки необходимо оборотных активов в размере 84300 тыс.руб., их излишек составит 29057 тыс.руб.


19

(84300-55243). Следовательно, привлечение дополнительно краткосрочных обязательств не требуется. Так как в структуре краткосрочных обязательств есть долька кредиторская задолженность, определим показатели эффективности ее использования (табл. 2).

Таблица 2 - Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» за 2014-2016 годы

Показатель
2014 год
2015 год
2016 год
Отклонение, (+,-)






2015/2014
2016/2015

1.Выручка, тыс.руб.
63317
60641
147393
-2676
86752

2.  Средняя  величина






кредиторской



20222
17726,5

задолженности,
19233,5
39455,5
57182



3. Средняя  величина
валютыбаланса,
тыс.руб.


20395,5
41527
58645
21131,5
17118

4.Коэффициент







оборачиваемости






кредиторской







задолженности
(КОКЗ),
3,29
1,54
2,58
-1,75
1,04

5.Средний
период






инкассации







кредиторской
за-






долженности
(ПИкз),
109,42
233,77
139,53
124,35
-94,24

дни (360 дней / стр.4)






6.
Коэффициент






зависимости







предприятия
от






кредиторской







задолженности
(Кзкз)
0,94
0,95
0,98
0,01
0,03



     Можно заметить, что сомнительной и просроченной задолженности на предприятии нет, в связи с чем не рассчитаны показатели оборачиваемости такой задолженности. Как видно по данным, в 2016 году показатели оборачиваемости хуже, чем в 2014 году. В 2015 году кредиторская задолженность за год сделала 1,54 (в 20141 году – 3,29 оборотов) оборотов при среднем периоде инкассации 233,77 дня, это можно сказать большой период, то есть в срок более 7 месяцев компания долги возвращала. При этом

в валюте баланса кредиторская задолженность составляла 95%, то есть больше половины имущества была сформирована за счет нее – отрицательно характеризует результаты управления кредиторской задолженностью.


20

     В 2016 году ситуация улучшается. Коэффициент оборачиваемости увеличился на 1,04оборота, при этом средний период инкассации уменьшился на 94,24 дня и составил 139,53 дня. То есть меньше 5 месяцев стало нужно компании в среднем для возврата долгов, это положительно характеризует эффективность оборота кредиторской задолженности. При этом также отрицательной оценки заслуживает повышение степени участия кредиторской задолженности в формировании имущества на 0,03%, на конец 2016 года 98% имущества сформированы за счет кредиторской задолженности. Это по-прежнему достаточно большой показатель, компания достаточно сильно зависит от данной задолженности. Необходимым является улучшение системы управления краткосрочными обязательствами в части управления кредиторской задолженностью. В целом, все представленное в данном разделе позволяет сделать выводы: на ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» большая часть оборотных средств отвлечена на дебиторскую задолженность, что говорит об иммобилизации средств. Следует отметить, что доля дебиторской задолженности повысилась в 2016 году на 30,37% (в 2015 году снизилась на 14,46%), что оценивается как отрицательная структура оборотных активов. Можно сказать, что основная часть оборотных активов (67,78% на конец 2016 года) состоит из дебиторской задолженности, то есть из фактически иммобилизованных из оборота средств, это можно оценить как отрицательную структуру текущих активов; наиболее ликвидные активы – денежные средства – в виде средств на расчетных счетах уменьшаются на конец 2016 года на 26,9%, их удельный вес уменьшается на 1,25% на конец периода (в 2015 году он снижался на 18,43%) и составил 17,83%. Это свидетельствует о снижении ликвидности баланса субъекта хозяйствования; проведенный анализ эффективности использования всех видов оборотных активов свидетельствует об улучшении их оборачиваемости. Однако отрицательной оценки заслуживает высокий уровень дебиторской задолженности. На предприятии актуальным является
управление дебиторской задолженностью, так как ее суммы достаточно 21

большие, а данные оборотные активы – не самые ликвидные; анализ эффективности кредиторской задолженности как основной части краткосрочных обязательств позволяет отметить повышение показателей эффективности ее использования. Однако большие суммы задолженности и усиление зависимости ООО «ТЭС Инжиниринг Групп» свидетельствуют о необходимости улучшения управления ею.


























































22

     3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ КРАТКОСРОЧНЫМИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМИ ООО «ТЭС ИНЖИНИРИНГ ГРУПП»

     3.1. Разработка мероприятий, направленных на повышение качества управления краткосрочными обязательствами

     Проведенный анализ показал основные проблемы управления краткосрочными обязательствами, которые представлены на рисунке 2.


Проблемы в управлении оборотными активами и
краткосрочными обязательствами





Большая сумма дебиторской задолженности




Недостаток денежных средств



Большая сумма кредиторской задолженности



Рис. 2. Проблемы в управлении краткосрочными обязательствами ООО

«ТЭС Инжиниринг Групп»

     Все выше изложенное следует из того, что основная часть оборотных активов (67,78% на конец 2016 года) отвлечена в дебиторскую задолженность, т.е. на конец 2016 года 32868 тыс.руб. (что выше на 41,7% прошлого показателя) находится в руках у дебиторов, т.е. фактически не работает на предприятие. При этом было выяснено, что снижается доля денежных средств в составе оборотных активов на 1,25%, она составила на конец 2016 года 17,83%. Зависимость компании от кредиторской задолженности высока – на конец 2016 года больше 90% имущества сформировано за счет кредиторской задолженности. Следовательно, необходимо разработать направления улучшения управления дебиторской и

23

кредиторской задолженностями, так как между ними наблюдается несоот.......................